Традиционная форма краткосрочного и среднесрочного финансирования
Традиционная форма краткосрочного и среднесрочного финансирования на еврорынке - это еврокредит, который существует в четырех основных видах займов:
- заем с фиксированной ставкой;
- заем с плавающей ставкой (ролловерный кредит);
- резервный кредит, или овердрафт, в евровалюте;
- синдикатный кредит, который предоставляется группой международных банков и разрешает ограничить кредитный риск долей участия в кредитном соглашении.
Процентные ставки по еврокредитам базируются на ставке LIBOR, к которой может прибавляться маржа, которая зависит от конъюнктуры рынка и кредитоспособности (рейтинга) заемщика. При этом расчет процентных выплат осуществляется за европейской системой (база - 360 дней, количество дней в каждом месяцы - фактическая), что в определенной степени компенсирует сравнительно низкий уровень LIBOR. Тип избранной системы начисления процентов обязательно фиксируется в кредитном договоре.
Для синдикатных кредитов в стоимость заимствования включается комиссионное вознаграждение банку, который стал организатором синдиката, агентская комиссия за бухгалтерское обслуживание займа.
Диапазон сроков предоставления еврокредитов довольно широкий - от однодневных кредитов (overnight) до кредитов на 10-12 лет (синдикатные кредиты). Еврокредиты предоставляются на разные суммы, но большей частью минимальная сумма составляет 50 тыс. долл. США, а средняя сумма синдикатных кредитов достигает 100 млн долл. Высокотехнологические телекоммуникационные системы переведения денег, такие как SWIFT и CHIPS, разрешают проводить международные кредитные операции в короткие сроки.
Привлекательность традиционного еврокредита заключается в возможности быстрого заключения соглашения, разнообразия сроков погашения основного долга и выплаты процентов, предоставлении права выбора валюты, низком уровне ставок заимствования. Это сделало еврокредиты важным инструментом евроопераций на международных рынках. Недостатком рассматриваемого инструмента является низкий уровень ликвидности, которая важна для кредиторов.
Хотя займы на еврорынке доступные для любых заемщиков, но на развитие евровалютного рынка влияют большие банки, посредники и инвесторы. Основная часть банковских кредитов (около 60 %) приходится на заемщиков из стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЕСР). Страны с переходной экономикой не имеют неограниченного доступа к мировым рынкам капиталов, поэтому в основном пользуются многосторонним механизмом финансирования.
Главным его условием является соглашение с Международным валютным фондом (МВФ), которая открывает путь к другим источникам финансирования. На протяжении последних лет финансовые взаимоотношения восточноевропейских стран, включая Украину, с международным финансовым сообществом формировались под влиянием серьезных изменений. Международные банки пересмотрели свою политику кредитования в восточноевропейском регионе, которое привело к росту объемов частного банковского кредитования. Необходимым условием получения международного кредита заемщиком из стран с переходной экономикой является наличие положительного аудиторского вывода аудиторской компании мирового уровня (К.Р.М.G., Price Waterhouse, Ernst ( Young и др.).
Вообще еврорынки характеризуются высокой способностью приспосабливаться к экономической ситуации в мире. Они оказывают содействие более рациональному распределению финансовых ресурсов в планетарном масштабе, предлагают нестандартное решение проблем и новый финансовый инструментарий. Рядом из традиционными еврокредитами заемщики международных рынков все более чаще используют альтернативные источники получения денежных средств, такие как заимствование через выпуск еврооблигаций, евронот, евровекселей и других финансовых инструментов.