Операции репо. Международные финансовые рынки.

Операции репо. Предоставление межбанковского займа под обеспечение ценными бумагами при условии обратного их выкупа по возвращении средств кредитору называется соглашением репо. Соглашения репо является одним из видов ломбардного кредита на межбанковском рынке и используются, когда участники недостаточно хорошо знают друг друга или возникает сомнение относительно кредитоспособности заемщика.

Соглашения об обратном выкупе ценных бумаг, которые их предоставлено как залог за краткосрочного заимствования средств, уже давно используются в мировой банковской практике. При проведении операций репо обеспечением служат малорисковые и высоколиквидные активы, большей частью государственные или другие высококачественные ценные бумаги. Центральные банки часто заключают соглашения репо при кредитовании коммерческих банков.

Срок действия таких соглашений может длиться от нескольких часов до нескольких месяцев. В зависимости от срока действия соглашения репо, как и межбанковские кредиты, бывают трех типов: 1) ночное репо: продолжительность - один день, ставка фиксированная; 2) срочное репо: продолжительность четко определена соглашением, ставка фиксированная; 3) бессрочное (открытое) репо: срок не фиксируется, действие соглашения прекращается по требованию одной со сторон, ставка плавающая.

Операции репо значительно снижают кредитный риск, но не гарантируют полного его избежания. На протяжении периода действия соглашения рыночная цена ценных бумаг может снизиться или один из участников станет банкротом. Поэтому в большинстве стран правила заключения соглашений об обратном выкупе регламентируются централизованно. В Украине большинство межбанковских операций кредитования заключается на основе репо-договоров.

Международные финансовые рынки.

Одним из популярных источников заимствования средств коммерческими банками являются получения кредитов на международных финансовых рынках. Доступ на эти рынки имеют большие международные банки. Местные банки могут получить кредит через взаимодействие с теми банками, которые ежедневно работают на указанных рынках.
Наибольшим и самым динамическим финансовым рынком мира является международный рынок евродолларов (долларов США, которые функционируют за пределами данной страны).

Рынок евродолларов образовался после Второй мировой войны, когда страны социалистического лагеря приняли решение о переведении своих валютных резервов из американских банков, где они находились во время войны, в банки Лондона. Интенсивное развитие рынка началось в 60-те года прошлого столетия с возникновением кризиса внешних платежей США, связанной со значительными расходами на войну в Вьетнаме. Рост конкурентных позиций европейской и японской экономик также оказывал содействие становлению свободного рынка долларов США в Европе, т.е. еврорынка. Низкие ставки процентов на американском внутреннем рынке, особенности валютного регулирования, законодательное ограничение уровня ставок и правила налогообложения в США создали более выгодные условия инвестирования долларов на еврорынке, чем внутри страны. Одновременно европейские банки получили право свободного использования иностранной валюты, а валютное регулирование европейских стран стало более либеральным.

Сначала еврорынок находился в Лондоне, который и теперь остается его главным финансовым центром. Со временем рынки евродолларов было сформировано в Франции (Париж), Бельгии (Брюссель), Швейцарии (Цюрих), Люксембургу, Германии (Франкфурт-на-Имуществе). На сегодня еврорынок вышел за географические пределы Европы и включает много стран мира, таких как Канада (Торонто), Сингапур, Гонконг, Япония (Токио), Бахрейн и прочие. Еврорынок привлекает участников большими объемами операций, либеральным регулированием и сравнительно низкими ставками заимствования.

За своей структурой еврорынок состоит из нескольких секторов, основными из которых есть рынки еврокредитов, еврооблигаций, простых долговых обязательств (евронот, евровекселей) и срочный сектор еврорынка. Основы и механизм проведения финансовых операций на еврорынке не отличаются от аналогичных операций на национальных кредитных рынках, а отличия касаются некоторых методов регулирования банковской деятельности и уровней доходности. На евродолларовом рынке действуют ставки LIBOR (London Interbank Offer Rate - лондонская межбанковская ставка предложения) и LIBID (лондонская межбанковская ставка спроса) или ставки подобного типа - FIBOR, PIBOR, что применяются в других финансовых центрах торговли евродолларами (в аббревиатуре типа LIBOR название «лондонская» является исторической, а не географической, и может касаться любого сегмента еврорынка). Ставки спроса и предложения кредитных ресурсов устанавливаются наибольшими международными банками дифференцированно в зависимости от срока предоставления ссуды и вида валюты.