Ставка (норма) доходности.Себестоимость ценной бумаги.

Ставка (норма) доходности ценной бумаги — это отношение полученного дохода к сумме вложения. Доход за ценной бумагой состоит из двух частей:

  • выплат, которые поступают от эмитента;
  • вероятных капитальных приростов (убытков) вследствие изменения рыночной цены ценной бумаги.

Для анализа и бухгалтерского учета ценных бумаг используются и другие стоимостные показатели, которые его характеризуют: номинал (нарицательная стоимость), себестоимость и справедливая стоимость.

Номинал — это задекларированная стоимость ценной бумаги, указанная на его бланке. Для долговых ценных бумаг номинал показывает сумму долга, которую эмитент обязуется возвратить во время погашения, и служит базой для начисления процентов. Номинал паевых бумаг (титулов собственности) характеризует долю уставного капитала, которая приходилась на одну акцию в момент выпуска, но в процессе дальнейшего обращения этот показатель теряет свое значение.

Себестоимость ценной бумаги включает цену приобретения, комиссионные вознаграждения, пошлина, налоги, собрание, обязательные платежи и другие расходы, непосредственно связанные с приобретением ценных бумаг.

Справедливая стоимость финансовых инструментов — это сумма, за которой можно обменять инструмент или погасить задолженность в операциях между осведомленными, заинтересованными и независимыми лицами. Для ценных бумаг, которые оборачиваются на активном рынке, справедливая стоимость принимается равной рыночной цене с учетом расходов трансакции.

В процессе формирования портфеля ценных бумаг важнейшим ориентиром для принятия управленческих решений есть показатель внутренней стоимости, который используется для:

  • принятие управленческих решений относительно купли или продажи ценных бумаг;
  • определение справедливой стоимости ценной бумаги в портфеле банка;
  • корректирование балансовой стоимости ценных бумаг и формирование резерва на возмещение убытков банка.

Методы определения внутренней стоимости финансовых инструментов остаются наиболее сложным и проблематическим вопросам инвестиционного анализа, а в современной экономической науке предложены разные подходы к его решению. Наиболее распространенными есть фундаменталистский, технократический подходы и теория «ходьбы наугад» [10, с. 201].

При фундаменталистском подходе внутренняя стоимость ценной бумаги оценивается с помощью дисконтирование будущих поступлений за ним. Для прогнозирования этих поступлений анализируют макроэкономические и отраслевые факторы, финансовое состояние эмитента и моделируют движение цены ценной бумаги. В экономической литературе это направление исследований известное как фундаментальный анализ.